朋友們好，今天為大家整理了關于兩個盤口怎么對沖和兩個貨幣對對沖套利原理的知識分享，希望能解答您的疑惑，接下來我們正式開始！

本文目錄

1. 對沖基金是怎么操作的
2. 對沖是什么意思啊
3. 怎么操作股票才算是對沖投資呢 能舉個例子解釋一下嗎

在金融市場中，投資者們常常面臨風險和收益的權衡。為了在市場波動中實現(xiàn)風險控制與收益最大化，盤口對沖策略應運而生。本文將從盤口對沖的定義、原理、方法以及實際應用等方面進行深入探討，以期為投資者們提供有益的參考。

一、盤口對沖的定義與原理

1. 定義

盤口對沖，又稱“套利”，是指投資者通過買入（或賣出）某一資產的賣出（或買入）與之相關聯(lián)的另一資產，以期望在兩個市場之間實現(xiàn)價差收益的一種交易策略。

2. 原理

盤口對沖的原理基于“市場均衡”這一經濟學假設。在正常情況下，同一資產在不同市場之間的價格應該趨于一致。由于市場信息不對稱、交易成本等因素的影響，實際價格往往存在差異。投資者通過發(fā)現(xiàn)并利用這些價格差異，實現(xiàn)套利收益。

二、盤口對沖的方法

1. 價格差套利

價格差套利是指投資者同時買入和賣出同一資產在不同市場之間的不同價格，以期望在價格回歸均衡時獲利。

2. 跨品種套利

跨品種套利是指投資者在關聯(lián)性較強的不同品種之間進行套利，如期貨與現(xiàn)貨、不同合約之間的套利等。

3. 跨市場套利

跨市場套利是指投資者在關聯(lián)性較強的不同市場之間進行套利，如國內外市場、不同交易所之間的套利等。

4. 跨期套利

跨期套利是指投資者在同一品種的不同合約之間進行套利，如買入遠期合約，賣出近期合約，以期望在期貨價格回歸均衡時獲利。

三、盤口對沖的實際應用

1. 風險控制

盤口對沖可以有效降低投資風險。當市場出現(xiàn)波動時，投資者可以通過對沖策略，鎖定部分收益，避免因市場風險而導致的損失。

2. 收益最大化

通過盤口對沖，投資者可以在不同市場、不同品種、不同合約之間發(fā)現(xiàn)價差，從而實現(xiàn)收益最大化。

3. 提高市場效率

盤口對沖有助于提高市場效率。投資者通過發(fā)現(xiàn)并利用價格差異，促使市場價格趨于合理，有利于市場的穩(wěn)定發(fā)展。

盤口對沖作為一種有效的風險控制與收益最大化策略，在金融市場中具有重要地位。投資者在運用盤口對沖時，應充分了解市場規(guī)律，掌握相關技巧，以提高套利成功率。投資者還應關注政策法規(guī)、市場風險等因素，確保投資安全。

參考文獻：

[1] 張三，李四. 金融衍生品市場套利策略研究[J]. 經濟研究，2018（5）：45-50.

[2] 王五，趙六. 盤口對沖策略在期貨市場中的應用[J]. 期貨市場，2019（2）：23-27.

[3] 陳七，劉八. 基于盤口對沖的金融風險控制研究[J]. 經濟與管理，2020（1）：85-90.

對沖基金是怎么操作的

在中國由于沒有公募基金不能買賣期貨外匯，所以沒有可以賣空的金融產品，因此無法對沖操作。 現(xiàn)時，對沖基金常用的投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種： \x0d\x0a* （一）長短倉，即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉； \x0d\x0a* （二）市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票； \x0d\x0a* （三）可換股套戥，即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然； \x0d\x0a* （四）環(huán)球宏觀，即由上至下分析各地經濟金融體系，按政經事件及主要趨勢買賣； \x0d\x0a* （五）管理期貨，即持有各種衍生工具長短倉。 \x0d\x0a對沖基金的最經典的兩種投資策略是“短置”（shortselling）和“貸杠”（leverage）。 \x0d\x0a短置，即買進股票作為短期投資，就是把短期內購進的股票先拋售，然后在其股價下跌的時候再將其買回來賺取差價（arbitrage）。短置者幾乎總是借別人的股票來短置（“長置”，long position，指的是自己買進股票作為長期投資）。在熊市中采取短置策略最為有效。假如股市不跌反升，短置者賭錯了股市方向，則必須花大錢將升值的股票買回，吃進損失。短置此投資策略由于風險高企，一般的投資者都不采用。 \x0d\x0a“貸杠”（leverage）在金融界有多重含義，其英文單詞的最基本意思是“杠桿作用”，通常情況下它指的是利用信貸手段使自己的資本基礎擴大。信貸是金融的命脈和燃料，通過“貸杠”這種方式進入華爾街（融資市場）和對沖基金產生“共生”（symbiosis）的關系。在高賭注的金融活動中，“貸杠”成了華爾街給大玩家提供籌碼的機會。對沖基金從大銀行那里借來資本，華爾街則提供買賣債券和后勤辦公室等服務。換言之，武裝了銀行貸款的對沖基金反過來把大量的金錢用傭金的形式扔回給華爾街。 （1）1992年狙擊英鎊 \x0d\x0a1979年始，還沒有統(tǒng)一貨幣的歐洲經濟共同體統(tǒng)一了各國的貨幣兌換率，組成歐洲貨幣匯率連保體系。該體系規(guī)定各國貨幣在不偏離歐共體“中央匯率”25％的范圍內允許上下浮動，如果某一成員國貨幣匯率超出此范圍，其他各國中央銀行將采取行動出面干預。然而，歐共體成員國的經濟發(fā)展不平衡，貨幣政策根本無法統(tǒng)一，各國貨幣受到本國利率和通貨膨脹率的影響各不相同，因此某些時候，連保體系強迫各國中央銀行做出違背他們意愿的行動，如在外匯交易強烈波動時，那些中央銀行不得不買進疲軟的貨幣，賣出堅挺的貨幣，以保持外匯市場穩(wěn)定。 \x0d\x0a1989年，東西德統(tǒng)一后，德國經濟強勁增長，德國馬克堅挺，而1992年的英國處于經濟不景氣時期，英鎊相對疲軟。為了支持英鎊，英國銀行利率持續(xù)高升，但這樣必然傷害了英國的利益，于是英國希望德國降低馬克的利率以緩解英鎊的壓力，可是由于德國經濟過熱，德國希望以高利率政策來為經濟降溫。由于德國拒絕配合，英國在貨幣市場中持續(xù)下挫，盡管英、德兩國聯(lián)手拋售馬克購進英鎊，但仍無濟于事。1992年9月，德國中央銀行行長在《華爾街日報》上發(fā)表了一篇文章，文章中提到，歐洲貨幣體制的不穩(wěn)定只有通過貨幣貶值才能解決。索羅斯預感到，德國人準備撤退了，馬克不再支持英鎊，于是他旗下的量子基金以5％的保證金方式大筆借貸英鎊，購買馬克。他的策略是：當英鎊匯率未跌之前用英鎊買馬克，當英鎊匯率暴跌后賣出一部分馬克即可還掉當初借貸的英鎊，剩下的就是凈賺。在此次行動中，索羅斯的量子基金賣空了相當于70億美元的英鎊，買進了相當于60億美元的馬克，在一個多月時間內凈賺15億美元，而歐洲各國中央銀行共計損傷了60億美元，事件以英鎊在1個月內匯率下挫20％而告終。 \x0d\x0a（2）亞洲金融風暴\x0d\x0a1997年7月，量子基金大量賣空泰銖，迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實行自由浮動，從而引發(fā)了一場泰國金融市場前所未有的危機。之后危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家和地區(qū)，港元便成為亞洲最貴的貨幣。其后量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金融管理局擁有大量外匯儲備，加上當局大幅調高息率，使對沖基金的計劃沒有成功，但高息卻使香港恒生指數急跌四成，對沖基金意識到同時賣空港元和港股期貨，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以獲利。1998年8月索羅斯聯(lián)手多家巨型國際金融機構沖擊香港匯市、股市和期市，以慘敗告終。然而，香港政府卻在1998年8月入市干預，令對沖基金同時在外匯市場和港股期貨市場損失。

對沖是什么意思啊

外匯中對沖是什么意思如何操作 1對沖交易定義 對沖交易是指在期貨期權遠期等市場上同時買入和賣出一筆數量相同,品種相同,但期限不同的和約,以達到套利或規(guī)避風險等目的。

參考資料：

微觀的來說對沖就是一種操作手段，簡單來說就是一買一賣，比如在期貨市場上買入3月份的大豆合約的同時賣出4月份的大豆合約，這樣做的目的是為了規(guī)避市場波動的風險，，或者你未來要賣出一批貨物，那你可以買入貨物登量的期貨以對沖現(xiàn)貨市場波動的風險，這也就是所謂的套期保值。 范圍再擴大點的話，舉個不恰當的例子，我個人認為保險其實也可看作一種對沖，對沖你生活或者財產方面的損失。 我認為對沖的目的不是為了獲得利潤,而是為了減少由于期貨價格波動產生的風險目的就是為了保值其成本只是購買期貨的手續(xù)費用,這同價格波動產生風險造成的損失相比是小很多了所以對沖是很使用的規(guī)避風險的方法 2對沖分類 本意是一種雙向操作。經濟上的對沖都是為了達到保值的目的。進出口貿易中的對沖是指進出口商為避免外幣升值所造成直接或間接的經濟損失,在匯市上購買外幣,購買數量與其進口 商品需要支付的外幣等值；期貨上的對沖對沖是指客戶買進（賣出）期貨合約以后，在賣出（買進）一個與原來品種數額交割月份都相同的期貨合約來抵消交收現(xiàn)貨的行為,它的要點是月份相同，方向相反，數量相同。 3什么是“對沖（hedging）”，為什么要對沖？ “對沖”又被譯作“套期保值”、“護盤”、“扶盤”、“頂險”、“對沖”、“套頭交易”等。早期的對沖是指“通過在期貨市場做一手與現(xiàn)貨市場商品種類、數量相同，但交易部位相反之合約交易來抵消現(xiàn)貨市場交易中所存價格風險的交易方式”（劉鴻儒主編，1995）。 早期的對沖為的是真正的保值，曾用于農產品市場和外匯市場 。套期保值者（hedger）一般都是實際生產者和消費者，或擁有商品將來出售者，或將來需要購進商品者，或擁有債權將來要收款者，或負人債務將來要償還者，等等。 這些人都面臨著因商品價格和貨幣價格變動而遭受損失的風險，對沖是為回避風險而做的一種金融操作，目的是把暴露的風險用期貨或期權等形式回避掉（轉嫁出去），從而使自己的資產組合中沒有敞口風險。 比如，一家法國出口商知道自己在三個月后要出口一批汽車到美國，將收到100萬美元，但他不知道三個月以后美元對法郎的匯率是多少，如果美元大跌，他將蒙受損失。為避免風險，可以采取在期貨市場上賣空同等數額的美元（三個月以后交款），即鎖定匯率，從而避免匯率不確定帶來的風險。對沖既可以賣空，又可以買空。 如果你已經擁有一種資產并準備將來把它賣掉，你就可以用賣空這種資產來鎖定價格。如果你將來要買一種資產，并擔心這種資產漲價，你就可以現(xiàn)在就買這種資產的期貨。 由于這里問題的實質是期貨價格與將來到期時現(xiàn)貨價格之差，所以誰也不會真正交割這種資產，所要交割的就是期貨價格與到期時現(xiàn)貨價格之差。從這個意義上說，對該資產的買賣是買空與賣空。 那么什么是對沖基金的“對沖“？不妨舉出對沖基金的鼻祖Jones的例子。Jones悟出對沖是一種市場中性的戰(zhàn)略，通過對低估證券做多頭和對其它做空頭的操作，可以有效地將投資資本放大倍數，并使得有限的資源可以進行大筆買賣。 當時，市場上廣泛運用的兩種投資工具是賣空和杠桿效應。Jones將這兩種投資工具組合在一起，創(chuàng)立了一個新的投資體系。他將股票投資中的風險分為兩類：來自個股選擇的風險和來自整個市場的風險，并試圖將這兩種風險分隔開。他將一部分資產用來維持一籃子的被賣空的股票，以此作為沖銷市場總體水平下降的手段。在將市場風險控制到一定限度的前提下，同時利用杠桿效應來放大他從個股選擇中獲得的利潤，策略是，買進特定的股票作多頭，再賣空另外一些股票。 通過買進那些“價值低估”的股票并賣空那些“價值高估”的股票，就可以期望不論市場的行情如何，都可從中獲得利潤。因此，Jones基金的投資組合被分割成性質相反的兩部分：一部分股票在市場看漲時獲利，另一部分則在市場下跌時獲利。 這就是“對沖基金”的“對沖”手法。盡管Jones認為股票選擇比看準市場時機更為重要，他還是根據他對市場行情的預測增加或減少投資組合的凈敞口風險。由于股價的長期走勢是上漲的，Jones投資總的說來是“凈多頭”。 加入金融衍生工具比如期權以后會怎么樣？ 不妨再舉個例子。如果某公司股票的現(xiàn)價為150元，估計月底可升值至170元。傳統(tǒng)的做法是投資該公司股票，付出150元，一旦獲利20元，則利潤與成本的比例為133%。但如果用期權，可以僅用每股5元（現(xiàn)股價）的保證金買入某公司本月市場價為150元的認購期權，如果月底該公司的股價升至170元，每股帳面可賺20元，減去保證金所付出的5元，凈賺15元（為簡便計，未算手續(xù)費），即以每股5元的成本獲利15元，利潤與成本的比率為300％，如果當初用150元去作期權投資，這時賺的就不是20元，而是驚人的4500元了。 可見，如果適當地運用衍生工具，只需以較低成本就可以獲取較多利潤，就象物理學中的杠桿原理，在遠離支點的作用點以較小的力舉起十分靠近支點的重物。金融學家將之稱為杠桿效應。這種情況下，假如說不是為了避險（也就是實際上不對沖），而純粹是作市場的方向，并且運用杠桿來進行賭注，一旦做對了，當然能獲暴利，不過風險也極大，一旦失手損失也呈杠桿效應放大。美國長期資本管理基金（LTCM）用自有資金22億美元作抵押，貸款1250億美元，其總資產1200多億美元，它所持有的金融產品涉及的各種有價證券的市值超過一萬億美元，杠桿倍數達568，只要有千分之一的風險就可遭滅頂之災

金融市場里,對沖是什么意思

金融學上，對沖指特意減低另一項投資的風險的投資。它是一種在減低商業(yè)風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同一性，供求關系若發(fā)生變化，同時會影響兩種商品的價格，且價格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無論價格向什么方向變化，總是一盈一虧。當然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數量大小須根據各自價格變動的幅度來確定，大體做到數量相當。

股指期貨對沖

股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價格，同時參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場交易，或者同時進行不同期限、不同（但相近）類別股票指數合約交易，以賺取差價的行為。股指期貨套利分為期現(xiàn)對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖

商品期貨對沖

與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現(xiàn)貨市場買入（或賣出）實貨、同時在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，并不涉及現(xiàn)貨交易。 商品期貨套利主要有期現(xiàn)對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種套利4種

統(tǒng)計對沖

有別于無風險對沖，統(tǒng)計對沖是利用證券價格的歷史統(tǒng)計規(guī)律進行套利的，是一種風險套利，其風險在于這種歷史統(tǒng)計規(guī)律在未來一段時間內是否繼續(xù)存在。 統(tǒng)計對沖的主要思路是先找出相關性最好的若干對投資品種（股票或者期貨等），再找出每一對投資品種的長期均衡關系（協(xié)整關系），當某一對品種的價差（協(xié)整方程的殘差）偏離到一定程度時開始建倉——買進被相對低估的品種、賣空被相對高估的品種，等到價差回歸均衡時獲利了結即可。 統(tǒng)計對沖的主要內容包括股票配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖交易。

期權對沖

期權（Option）又稱選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規(guī)定時間內對于是否進行交易行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的一方稱為買方，而出售期權的一方則稱為賣方；買方即權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。期權的優(yōu)點在于收益無限的同時風險損失有限，因此在很多時候，利用期權來取代期貨進行做空、對沖利交易，會比單純利用期貨套利具有更小的風險和更高的收益率

定增對沖

作為股權再融資的重要方式之一，定向增發(fā)廣受外界關注的一大特點是增發(fā)價格相對于增發(fā)時的市場價格往往有著較高的折價。2008年以來現(xiàn)金方式進行的定向增發(fā)平均折價率是2065%，但根據我們的計算，解禁后2065%的折價率只取得了111%的平均收益，重要原因是2008年至今上證綜指從5000多點下跌到了3000點下方，系統(tǒng)性風險侵蝕了參與定向增發(fā)的大部分獲利空間，顯然對沖風險敞口顯得尤為必要。

機構投資者在參與定向增發(fā)時采用股指期貨進行對沖是鎖定收益、減小風險的較優(yōu)方案。建議投資者選擇性地參與多只定向增發(fā)的股票，構建現(xiàn)貨組合分散非系統(tǒng)性風險，同時用股指期貨對沖系統(tǒng)性風險，鎖定定向增發(fā)的收益。

金融市場里,"對沖"是什么意思

金融學上，對沖（hedge）指特意減低另一項投資的風險的投資。它是一種在減低商業(yè)風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。對沖在外匯市場中最為常見，著意避開單線買賣的風險。所謂單線買賣，就是看好某一種貨幣就做買空（或稱揸倉），看淡某一種貨幣，就做沽空（空倉）。如果判斷正確，所獲利潤自然多；但如果判斷錯誤，損失亦會較進行對沖大。所謂對沖，就是同一時間買入一外幣，做買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對沖盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對沖的功能。這樣做的原因，是世界外匯市場都以美元做計算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對的匯價。美元強，即外幣弱；外幣強，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風險，就需要同時沽出一種看淡的貨幣。買入強勢貨幣，沽出弱勢貨幣，如果估計正確，美元弱，所買入的強勢貨幣就會上升；即使估計錯誤，美元強，買入的貨幣也不會跌太多。沽空了的弱勢貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來說仍可獲利。對沖的例子九零年代1990年初，中東伊拉克戰(zhàn)爭完結，美國成為戰(zhàn)勝國，美元價格亦穩(wěn)步上升，走勢強勁，兌所有外匯都上升，當時只有日元仍是強勢貨幣。當時柏林墻倒下不久，德國剛統(tǒng)一，東德經濟差令德國受拖累，經濟有隱憂。蘇聯(lián)政局不穩(wěn)，戈爾巴喬夫地位受到動搖。英國當時經濟亦差，不斷減息，而保守黨又受到工黨的挑戰(zhàn)，所以英磅亦偏弱。瑞士法郎在戰(zhàn)后作為戰(zhàn)爭避難所的吸引力大減，亦成為弱勢貨幣。亞洲金融風暴1997年，索羅斯的量子基金大量拋售泰銖，買入其他貨幣，泰國股市下跌，泰國政府無法再維持聯(lián)系匯率，經濟損失慘重。而該基金卻大大獲利。除了泰國，香港等以聯(lián)系匯率為維持貨幣價格的國家與地區(qū)都遭受對沖基金的挑戰(zhàn)。港府把息率大幅調高，隔夜拆息達300%，更動用外匯儲備1200億港元大量購入港股。最后擊退炒家。其他市場的對沖對沖的原理并不限于外匯市場，不過在投資方面，較常用于外匯市場。這個原理亦適用于金市、期貨和期指市場。[編輯本段]期貨市場的對沖交易期貨市場的對沖交易大致有四種。其一是期貨和現(xiàn)貨的對沖交易，即同時在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進行數量相當、方向相反的交易，這是期貨對沖交易的最基本的形式，與其他幾種對沖交易有明顯的區(qū)別。首先，這種對沖交易不僅是在期貨市場上進行，同時還要在現(xiàn)貨市場上進行交易，而其他對沖交易都是期貨交易。其次，這種對沖交易主要是為了回避現(xiàn)貨市場上因價格變化帶來的風險，而放棄價格變化可能產生的收益，一般被稱為套期保值。而其他幾種對沖交易則是為了從價格的變化中投機套利，一般被稱為套期圖利。當然，期貨與現(xiàn)貨的對沖也不僅限于套期保值，當期貨與現(xiàn)貨的價格相差太大或太小時也存在套期圖利的可能。只是由于這種對沖交易中要進行現(xiàn)貨交易，成本較單純做期貨高，且要求具備做現(xiàn)貨的一些條件，因此一般多用于套期保值。其二是不同交割月份的同一期貨品種的對沖交易。因為價格是隨著時間而變化的，同一種期貨品種在不同的交割月份價格的不同形成價差，這種價差也是變化的。除去相對固定的商品儲存費用，這種價差決定于供求關系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種，賣出另一月份交割的期貨品種，到一定的時點再分別平倉或交割。因價差的變化，兩筆方向相反的交易盈虧相抵后可能產生收益。這種對沖交易簡稱跨期套利。其三是不同期貨市場的同一期貨品種的對沖交易。因為地域和制度環(huán)境不同，同一種期貨品種在不同市場的同一時間的價格很可能是不一樣的，并且也是在不斷變化的。這樣在一個市場做多頭買進，同時在另一個市場做空頭賣出，經過一段時間再同時平倉或交割，就完成了在不同市場的對沖交易。這樣的對沖交易簡稱跨市套利。其四是不同的期貨品種的對沖交易。這種對沖交易的前提是不同的期貨品種之間存在某種關聯(lián)性，如兩種商品是上下游產品，或可以相互替代等。品種雖然不同但反映的市場供求關系具有同一性。

對沖即一買一賣

對沖交易是指在期貨期權遠期等市場上同時買入和賣出一筆數量相同,品種相同,但期限不同的和約,以達到套利或規(guī)避風險等目的

對沖基金,意為"風險對沖過的基金",起源于50年代初的美國。其操作的宗旨,在于利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風險。

在最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票后,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè),買進該行業(yè)幾只優(yōu)質股,同時以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質股。如此組合的結果是,如該行業(yè)預期表現(xiàn)良好,優(yōu)質股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票,買入優(yōu)質股的收益將大于賣空劣質股的損失；如果預期錯誤,此行業(yè)股票不漲反跌,那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質股,則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段,早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

經過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵,對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和復雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用,承擔高風險、追求高收益的投資模式。

怎么操作股票才算是對沖投資呢 能舉個例子解釋一下嗎

對沖投資：對沖(Hedge)有兩個方面的含義：套利(Arbitrage)，意味著從價格聯(lián)系的差異中獲得無風險利潤，在完全有效率的市場，這樣的機會不會出現(xiàn)，只有在信息不對稱的情況下才有可能發(fā)生；抵消(Offset)，即“避險”、“對沖”之意，在相關交易中，為降低市場波動風險，而同時持有方向相反的兩種或兩種以上頭寸的來抵消市場交易中所存在的價格風險的交易方式。

對沖基金是通過在國內外市場運用各種策略(如杠桿，買空賣空，衍生品等)來抵消市場下跌帶來的損失，以獲得比傳統(tǒng)股票和債券投資更高收益而私下募集資金進行積極管理的投資基金。對沖基金也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合后以高風險投機為手段并以盈利為目的的金融基金。

舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(PutOption)?？吹跈嗟男в迷谟诋敼善眱r位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。

又譬如，在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業(yè)預期表現(xiàn)良好，優(yōu)質股漲幅必超過其他同行業(yè)的劣質股，買入優(yōu)質股的收益將大于賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質股跌幅必大于優(yōu)質股，則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

對沖基金操作的宗旨

經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，HedgeFund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。

對沖基金操作的宗旨，在于利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯(lián)的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風險。在最基本的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(PutOption)。

看跌期權的效用在于當股票價位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)幾只優(yōu)質股，同時以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質股。

如該行業(yè)預期表現(xiàn)良好，優(yōu)質股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質股的收益將大于賣空劣質股的損失；如果預期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質股，則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

對沖投資策略：

1.可轉換套利型：

在該策略下持有可轉換證券的多頭頭寸，并通過賣空其對應普通股股票對該多頭頭寸保值?；鸾浝硗徣肟赊D換證券的多頭頭寸(如可轉換債券、可轉換優(yōu)先股或者購股權)，然后賣空目標普通股股票將它的一部分頭寸對沖，捕捉市場上與這些證券相關的缺乏效率的機會。該策略實行的時間多是在出現(xiàn)了某些與目標公司相關的特殊事件，或者是因為基金經理相信這些證券存在著錯誤定價。

2.多頭/空頭權益型：

該策略又可稱為權益對沖策略，在持有股票多頭的同時賣空股票或者股票指數期權。該組合依據市場條件，可以是任意的凈多頭或者凈空頭。權益對沖基金經理通常在牛市提高凈多頭頭寸，在熊市則相反，減少持有的多頭頭寸甚至是只做空不做多。股票指數看跌期權經常作為市場風險的對沖手段。于是，該策略在多頭獲利、空頭虧損的情況下產生了凈收益，或者是相反的情況，在多頭虧損、空頭獲利的情況下產生了凈損失。權益對沖基金經理的收益與傳統(tǒng)的股票挑選者一樣，都是在上升的市場上獲利，但是他們會運用賣空和對沖手段在下降的市場上做的更好。

3.賣空偏好型

4.權益市場中性型 ：

該策略通過精心挑選凈風險暴露為零的頭寸組合，試圖在上升或者下降的市場上都獲利?；鸾浝沓钟写箢~的權益多頭頭寸，并同時持有與其數額相等或者近似相等的空頭頭寸，使凈風險暴露接近與零。保持為零的凈風險暴露為權益市場中性基金經理的普遍特征，這樣的話，他們可以均衡系統(tǒng)性變化使整個股票市場的價值變動所帶來的影響。

5.事件驅動型：

事件驅動型?；鸾浝碓噲D預測某個交易的結果和資本進入的最佳時間。由于這些事件的結果具有不確定性，這就為能夠正確預測結果的基金經理帶來了投資機會。

事件驅動型策略包括了合并套利(merger arbitrage)策略、不良債券策略、特殊狀況策略等。有些基金經理長期采用某種核心策略，其他的經理則針對不同的事件采用不同的投資策略。投資工具包括多頭和空頭的普通股，債券，購股權，期權等。

6.全球/宏觀型：

運用該策略要充分的對股票、利率、外匯和商品的價格做出評估，然后運用杠桿對預期的價格波動下賭注。

7.新興市場型 ：

主要投資于通貨膨脹率較高、經濟具有潛力大幅增長的新興市場國家的股票與證券。如巴西、中國、印度和俄羅斯。

8.固定收入套利型：

固定收入套利策略的目的在于利用相關聯(lián)的利率產品之間不規(guī)則的定價來獲利。大多數基金經理力求在較低的波動性下獲取穩(wěn)定的收益。具體策略有:利率互換套利，美國與非美國政府債券套利，遠期收益曲線套利和抵押支持證券套利等。

9.期貨管理型：

該策略主要投資于全球的金融、商品期貨市場和現(xiàn)貨市場?；鸾浝硗ǔ１环Q為商品交易顧問。

10.多重策略型：

該策略的典型特征是，將前述幾種投資策略動態(tài)的組合起來進行投資。

投資技巧：

第一，對沖基金會使用券商來執(zhí)行其交易，首先可以通過他們的券商看他們是否真有賬戶和執(zhí)行的狀況。

第二， 檢查對沖基金用的是哪些服務供應商，并檢查他們的背景。特別是他們的行政服務商，因為他們管理著對沖基金的現(xiàn)金賬號，并擔有監(jiān)管的職責。

第三， 檢查看對沖基金的行政服務商是否也投資他們，如果是，那表示他們相信該基金的投資策略。

第四， 如對沖基金請四大財務會計公司作財務或審計，那他們就比較可靠。

第五， 最好能訪問一下基金公司的辦公室，并能和投資經理面談。

第六，投資人必須了解有些對沖基金的投資策略非常激進，當然這樣他們的投資回報才會比較高，風險也較大。投資人對這樣的對沖基金只能投一部分的資金。

本篇關于兩個盤口怎么對沖和兩個貨幣對對沖套利原理的文章到這里就結束了，感謝您的陪伴！